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《北京工商大学》 2016年
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基于产业演进视角的蒙牛并购雅士利绩效分析

闫晓虹  
【摘要】:并购是指企业或公司之间的相互兼并、收购,是现代企业进行战略发展和投资的重要工具。我国乳制品产业正处于规模化发展阶段,在这一阶段,乳制品企业竞争加剧,规模化发展需求增加,为实现迅速扩张,企业的并购行为不断增多。并购能否真正帮助企业扩大规模、实现协同发展,是需要结合特定产业演进阶段的特点及该阶段的并购动机进行分析的。本文基于产业演进视角,根据乳制品产业所处演进阶段企业的并购动机对蒙牛并购雅士利的绩效进行分析,在此基础上给出提升蒙牛并购后绩效的建议及乳制品企业的并购、并购绩效提升的对策。本文在绪论部分介绍了研究背景和研究意义,分析了国内外并购趋势,梳理了国内外文献研究综述,阐述了研究思路和研究方法。第2章介绍了案例研究所涉及的基础理论知识。第3章主要介绍我国乳制品产业发展情况,进行产业演进阶段识别,为后续动因分析和绩效分析提供依据。第4章基于我国乳制品产业所处演进阶段分析了蒙牛和雅士利的并购动因。第5章使用事件研究法分析了蒙牛并购雅士利的短期证券市场的业绩绩效,同时,将产业发展阶段、企业并购动机与并购绩效联系起来,设计相关绩效评价指标,对比分析蒙牛和未发生并购行为的乳制品企业的企业绩效,明确并购对企业的影响。第6章,基于案例的绩效分析结果,结合产业演进理论提出乳制品企业并购及并购绩效提升的对策。
【关键词】:乳制品产业 产业演进 并购 绩效分析
【学位授予单位】:北京工商大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2016
【分类号】:F426.82;F271
【目录】:
  • 摘要4-5
  • Abstract5-8
  • 第1章 绪论8-16
  • 1.1 研究背景和意义8-9
  • 1.1.1 研究背景8
  • 1.1.2 研究意义8-9
  • 1.2 国内外并购趋势9-11
  • 1.2.1 国外并购趋势9-10
  • 1.2.2 国内并购趋势10-11
  • 1.3 并购绩效研究文献综述11-14
  • 1.3.1 国内外传统并购绩效研究文献综述11-13
  • 1.3.2 国内外基于产业演进理论的并购绩效研究文献综述13-14
  • 1.4 研究思路和方法14-16
  • 1.4.1 研究思路14-15
  • 1.4.2 研究方法15-16
  • 第2章 理论基础16-20
  • 2.1 并购理论16-18
  • 2.1.1 并购的定义16
  • 2.1.2 企业并购的类型16
  • 2.1.3 并购动机理论16-17
  • 2.1.4 并购绩效及研究方法17-18
  • 2.2 产业演进相关理论18-20
  • 2.2.1 产业演进理论18-19
  • 2.2.2 科尔尼产业阶段识别方法19-20
  • 第3章 我国乳制品产业发展情况20-28
  • 3.1 我国乳制品产业发展历程20-22
  • 3.1.1 起步阶段20
  • 3.1.2 快速发展阶段20-21
  • 3.1.3 问题爆发阶段21
  • 3.1.4 低谷阶段21
  • 3.1.5 恢复与转型发展阶段21-22
  • 3.2 我国乳制品产业发展现状22-26
  • 3.2.1 鲜奶产量增加、质量有待加强22-23
  • 3.2.2 企业数目稳定,收入快速增长23
  • 3.2.3 原料奶成本高、供给不稳定23-25
  • 3.2.4 乳品企业发展受到奶源的限制25
  • 3.2.5 乳制品市场消费潜力较大25-26
  • 3.3 我国乳制品产业演进发展阶段26-28
  • 第4章 蒙牛并购雅士利动因分析28-34
  • 4.1 我国乳制品产业并购现状28
  • 4.2 并购双方基本情况介绍28-29
  • 4.2.1 蒙牛乳业28-29
  • 4.2.2 雅士利29
  • 4.3 并购动因分析29-34
  • 4.3.1 宏观层面并购动因29-30
  • 4.3.2 微观层面并购动因30-34
  • 第5章 蒙牛并购绩效分析34-51
  • 5.1 并购方案及并购过程34-35
  • 5.1.1 并购方案34
  • 5.1.2 并购过程34-35
  • 5.2 基于事件研究法的并购绩效分析35-39
  • 5.2.1 确定窗口期35
  • 5.2.2 计算实际收益率35-36
  • 5.2.3 估算市场模型系数36-37
  • 5.2.4 计算超额收益率37-39
  • 5.3 基于产业演进视角的并购绩效分析39-51
  • 5.3.1 确定并购绩效评价指标39-40
  • 5.3.2 并购与非并购乳品企业绩效对比分析40-49
  • 5.3.3 综合绩效49-51
  • 第6章 基于产业演进视角的乳制品企业并购对策51-58
  • 6.1 蒙牛并购后绩效提升的对策51-52
  • 6.1.1 整合管理制度、保持一致性51
  • 6.1.2 加强财务整合,提高财务协同效应51-52
  • 6.1.3 细分市场、业务分工52
  • 6.2 规模化阶段乳制品企业的并购对策52-56
  • 6.2.1 进行横向扩张,减少竞争、扩大规模53-54
  • 6.2.2 进行纵向扩张,稳定奶源54-56
  • 6.3 集聚阶段乳制品企业的并购对策56
  • 6.4 乳制品企业并购绩效提升的对策56-58
  • 6.4.1 合理制定并购策略56
  • 6.4.2 合理选择支付手段56-57
  • 6.4.3 积极开展并购后整合57
  • 6.4.4 注重并购人才的培养57-58
  • 参考文献58-60
  • 致谢60

【参考文献】
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